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发布时间: 2019-03-26 00:19:11
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时时彩免费缩水工具: 期铜将延续调整之路 短命桥短的是诚信

  阿里发布新就业7大趋势 淘宝主播一年新增180% “吃早餐危险” 引发探讨 虚假信息怎么柒♀♀♀♀♀♀∑? 四川阿坝黑水县的转变:一场人与自然的互相成♀♀♀♀♀♀∪ 牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[][]♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情中心 资金流向 ♀♀ 模拟交易 客户♀♀《 ♀♀ 净现比才是A股碘♀♀∧“照妖镜”[]来源微信公众号:天下公司 []负这♀♀‘高的企业容易降低净资产收益率的含金量,所♀♀∫裕经营性现金流量净额才是最适合♀♀」情的衡量指标。[]本刊特约作者 李国强/文[]在公司♀♀〉母飨畈莆裰副曛校巴菲特最为推崇的是净资♀♀〔收益率(ROE),他认为ROE常年大于20%碘♀♀∧企业是值得投资的。[]在A股,R♀♀OE常年能够超过20%的企业非常少b♀♀‖一只手就可以数过来,♀♀『闳鹨揭(600276.SH)就是其中一♀♀〖摇5是,由于中国上市公司碘♀♀∧特殊性,负债高的企业容易降♀♀〉ROE的含金量,所以笔者结合多年来分析A股财报的♀♀【验,认为经营性现金流量净额才是最适合光♀♀→情的指标。[]净利润和经营性现金流量净额的比值,扁♀♀』称作净现比,净现比殊♀♀∏衡量一个企业“真实”盈利能力的核心指♀♀”辍[]什么才是真正的盈利质量[]企业♀♀∠售商品或提供劳务后,收到现金(包括♀♀∫存款)的部分,在现金流量表中计肉♀♀‰“经营性现金流量流入”b♀♀』企业采购原材料或者劳务,支付现金♀♀〉牟糠郑在现金流量表中计入“经营性现金流量流斥♀♀■”。[]经营性现金流入和利润表中的营业收入既有关♀♀×又有区别,营业收入扳♀♀↑括赊销和现金销售,经营性现金流入则是现金♀♀∠售的部分以及尚未实现销售收入的预收账款。同时,往♀♀∧甑纳尴欠款在当年收回,也♀♀』崽逑衷诰营性现金流入中。一♀♀“愣言,资金回笼越高效的企业,经营性现金流入♀♀≡浇咏营业收入,也就是收现比(营业收入与经营♀♀⌒韵纸鹆魅氲谋戎担┰浇咏1。[]相对应的,经逾♀♀―性现金流出与营业成本的关系大♀♀√謇嗨啤[]因此,现金流量表记录的是企业纯现金殊♀♀≌支的部分,经营性现金流入减去经逾♀♀―性现金流出就是经营性现金流量♀♀【欢睿也就是公司经营斥♀♀∩果“落袋为安”的那部分,所以是租♀♀☆“真实”的盈利能力。资金回笼越高效碘♀♀∧企业,经营性现金流量净额越解♀♀∮近净利润,也就是净现♀♀”龋净利润与经营性现金流量净额的比值)遭♀♀〗接近1。[]收现比和净现比越接近1的柒♀♀◇业,盈利质量越健康。[]现金流量表的♀♀∈据和公司的银日记账对应,♀♀∫日记账又和银的单据垛♀♀≡应。事务所审计现金流量表的时候,必须和银单据解♀♀▲比对,因此,现金流量表通常租♀♀☆难造假,真实度较高♀♀♀。[]由于信用体系的相对薄弱,中国企业的应收款遭♀♀≮很大程度上是一种“劣质”资产,从上市公司披露的年扁♀♀〃来看,无论欠款方是财大气粗的央企还♀♀∈悄扇氩普预算的地方政府,都经常拖♀♀∏房钕睢R虼耍剔除掉了赊销的经营性♀♀∠纸鹆髁烤欢钫飧鲋副昃拖缘酶裢庵匾♀♀♀。[]以恒瑞医药为例[]十年来,恒瑞医药♀♀〉挠收和净利润增幅稳健,并且难能可贵的是,公司的经♀♀∮性现金流量净额和净利肉♀♀◇曲线高度趋同,说明公司的净利润大部分都殊♀♀≌回了现金。应收账款的质♀♀×勘冉细撸坏账风险不大。[]不过,公司20♀♀18年的经营性现金流量净额明显比净♀♀±润有了一个缺口,经营性镶♀♀≈金流量净额为27.7亿元,而净利润为40.6亿元♀♀。近13亿元的差额是怎么回事?是因为公司发生♀♀×舜蠖钌尴吗?[]对比一下资产负这♀♀‘表,可以发现,和2017年相比b♀♀‖其应收账款增加了5.8亿♀♀≡,预付账款增加了2.6亿元,其蒜♀♀←应收款增加了7.3亿元。[]应收账款、预付♀♀≌丝畹脑龇和营收的增幅是匹配的,但是其他♀♀∮κ湛畹脑黾泳吞高了。对此,公司年报解♀♀∈陀兴母龇矫娴脑因:[]一是分线销售,新设了肿瘤、♀♀∮跋瘛⒆酆鲜乱挡浚原区域管棱♀♀№机构相应分设,是原来的两倍,机构备用♀♀〗鹪黾樱欢是分线销售后b♀♀‖学术及销售员人数增加近4000人,从♀♀《导致备用金增加;三是研发临床队伍也在壮大,人♀♀∈增加近1000人,备用金也在增加;四是应收意♀♀▲定期存款利息增加。[]从解释来看,主要来自于公司规♀♀∧@┱诺贾碌谋赣媒鹪黾樱虽然从测♀♀∑务处理的角度来看,这么操作没有问题♀♀。但是备用金其实是未来发生的♀♀》延谩[]和利润表相比,现金流量表往往能更清晰地显示♀♀〕龉司可能遇到的问题以及采取的举措。通过♀♀∠纸鹆髁勘硎据的变化,顺藤摸瓜,找到了相应的原♀♀∫颉[]由于2018年9月带♀♀×考采方案的实施,医药业发生了翻天糕♀♀〔地的变化。从营收构成看,恒瑞医药的产品以抗癌♀♀ ⒙樽砗驮煊凹廖主。因带量集采主要面向国家医保负碘♀♀。比较重的长期慢性病用药,♀♀∶挥兄斜甑慕笛挂┝公司营收的十分肘♀♀‘一都不到,初看起来对公司的冲击不算太大。[]♀♀〉是新的医药政策将彻底改变原有碘♀♀∧生态圈,恒瑞医药的业绩大踏步前进♀♀〉耐时,公司及时做出菱♀♀∷经营方向的转变:分镶♀♀∵销售。[]目前公司的主要营收意♀♀±赖仿制药,但是自研意♀♀々也进步神速。多年来,公司碘♀♀∧研发支出无论是金额还是占营收比例垛♀♀〖非常惊人,远超同,可谓不♀♀〖埔磺写价搞研发。[]和上年相比,公司的砚♀♀⌒发支出增加了51.81%,达到了2♀♀6.7亿元,占营业收入比例超过15%。以2017年碘♀♀∧年报数据为例,只有不到5%的♀♀∩鲜泄司净利润达到了26.7亿元。[]研发♀♀≈С鏊涓撸但上市以来公♀♀∷镜难蟹⒅С鲎时净率一直为零。[]什么殊♀♀∏研发资本化?根据会尖♀♀∑准则规定,研发支出可以计入研发封♀♀⊙用,符合条件的可以计入无形资产。计入研发费用和计肉♀♀‰无形资产有什么区别呢?在研发费用中,烩♀♀♂抵消当年的利润,在无形资产中,则可以封♀♀≈几年进摊销,对利润的影响分摊到以衡♀♀◇年度。简言之,研发支出资本化更有利于利润表衡♀♀∶看。[]把26.7亿元研发支出费用化的公司是相当♀♀∮衅橇Φ模按照同研发支出较低的资本化率♀♀。ㄈ绺葱且揭┪30%左右)计算,恒瑞意♀♀〗药当年可增加利润近9亿元。[]会计处理如此豪气冲题♀♀§的公司,背后是业绩的稳定和资金的充♀♀≡!W匀徊唤鼋鲈谝桓龌峒♀♀∑科目财大气粗,公司的折旧处理方式也非斥♀♀。霸气。[]注册会计师的考♀♀∈灾校加速折旧法是必考项目,但做过上市公司审尖♀♀∑的会计师都清楚,使用加速折旧法的企业非常衡♀♀”见。绝大多数企业都采用了平均年限法,♀♀”热100万元的资产,10年折旧期,每年折旧就是♀♀10万元。[]但恒瑞医药2005拟♀♀£以来,对于医药生产设备采用了加速折锯♀♀∩法(年数总和法),导致的结果就是大部分♀♀≌劬稍谇凹改昙铺幔也会大幅减少利润。同时公♀♀∷镜墓潭ㄗ什折旧年限都较短,比如房吴♀♀≥建筑物只有20年。[]另一♀♀∠罨峒乒兰苹嫡俗急福公司的处理依旧逾♀♀‰众不同。公司竟然对3个月以内的♀♀∮κ照丝罴铺1%的坏账准备,3-6♀♀「鲈录铺5%,6个月到一年计提10%。大部分♀♀∩鲜泄司6个月甚至一年内是不计提♀♀』嫡俗急傅摹[]从会计核算的角度看b♀♀‖恒瑞医药和其他上市公司最大的不同就是♀♀【】赡艿暮侠砝用会计准则来降低利润。这♀♀♀样做的后果,就是公司业绩不“注水”,估值也比同更糕♀♀∵一些。[]经营性现金流量净额的“意♀♀』票否决法”[]在简化的估值模型中,投资者习♀♀」哂镁焕润对企业进评判♀♀ 5由于各上市公司对会计准则把握的尺♀♀《炔煌,对会计政策和会计估计的使用的差异,导致不同公司的净利润“含水量”参差不齐。相同的净利润金额,可能因为不同的会计处理,实际金额差到数倍。这种情况下,PE等估值指标就不那么精准了。[]经营性现金流量净额是很好的补充指标,甚至比净利润指标还要重要。比如京东,连续亏损十几年,正是大多数年份里经营性现金流量净额为正数,让投资者没有失去信心。贵州茅台(600519.SH)经营性现金流量净额常年高于净利润,正是还未实现销售收入的预收账款计入经营性现金流入的原因。[]不少炒作概念的上市公司通过各种财技修饰利润,但因为实际盈利能力有限,在现金流量表里会现出原形。[]笔者建议,以年报为准,经营性现金流量净额连续三年为负数的,有必要一票否决。企业在特殊经营时期,因为维系大客户或者大规模采购原材料,导致经营性现金流量净额为负数,偶尔出现一年是可以理解的,但是如果连续三年均为负数,说明这家企业根本没有“造血”能力。新增的销售收入基本是赊销,而采购往往是支付的实打实的现金。[]这类企业在A股并不少见,多以“贸易平台”概念为幌子,通过赊销把销售额做大,利润看起来也不错,但公司的经营性现金流量净额长期负数。然后利用上市公司的优势进各种形式的融资,从增发到发债券,再高比例股权质押,套取资金。[]对于经营性现金流量净额长期大幅度低于净利润的,即便不是负数也需要提高警惕,这类公司的营收一般是靠赊销驱动的,存在着坏账风险以及过度依赖关联方销售的可能。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:陈悠然 SF104[] 东亚银2018年度业绩:净利暴跌三成至65.09亿♀♀♀♀♀♀「墼

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  俄在叙东古塔地区停火 终结“人间地狱”需各方♀♀♀♀♀♀『狭 中新网2月27日电 据外媒报道,巴布亚锈♀♀♀♀♀♀÷几内亚26日发生7.5级地震。新消息称,据信♀♀♀♀〈舜蔚卣鹨丫造成超过30人死亡。[]据报道,美国地♀♀♀≈士碧骄种赋觯此次地震震♀♀≈形挥诎筒佳切录改谘嵌骷邮∫阅显90公里处,这♀♀○源深度35公里。该地区之后发生两次外♀♀〓力强大的余震,分别为6.0级和6.3级。[][♀♀]当地时间2月26日,位于巴布亚新几内亚塔布比尔的♀♀」路因为地震造成的山体滑坡♀♀《被阻断。[]地震发生后,碘♀♀”地的电话线大多中断,媒题♀♀″引述巴新地方官员的话称,地震造成人员伤♀♀⊥觥[]报道称,巴布亚新几内亚南高♀♀〉厥∈赘门迪至少13人死亡,附近的库♀♀♀图布(Kutubu)和波塞福(Bosav♀♀e)据信也有18人死亡。不过法新社称,无法证实上♀♀∈鏊劳鋈耸。[]报道还称,地震造成约300人受伤,♀♀〔簧俳ㄖ物受损,而且传出发生山体滑坡和地陷的消息。[]巴布亚新几内亚政府官员鲁巴里(Isaac Lupari)在声明中说,政府评估团队预计在27日飞往灾区了解情况,将动员军方协助恢复各项服务和基础设施。[][] 中新网2月27日电 据中国驻英国大使馆网♀♀♀♀♀♀≌鞠息,2月26日,伦敦国王♀♀♀♀⊙г貉生闫某家属向使馆求助,称闫拟♀♀♀〕近日失联,希使馆协助寻人。在使馆解♀♀〃议下,家属已向英警方报案。使馆已♀♀∠蛴⒕方表达关切并希警方尖♀♀∮紧办案,同时协调有关学联协助寻找闫某。殊♀♀」馆将继续密切关注此案,与英警方及当事人家属保持菱♀♀―系。[][]图片来源:中国驻英国大使光♀♀≥网站截图[]英国报警、急救电话:999[]外♀♀〗徊咳球领保与服务应急呼叫中心电话:+♀♀86-10-12308或+86-10-5991399♀♀1[]中国驻英国大使馆:+44-20-74368294 (24小时领事♀♀”;び胄助,不受理签证、护照、公证、认证等菱♀♀§事证件咨询)、+44-20-76369756(传真)[♀♀]中国驻曼彻斯特总领馆:+44-161-2247443♀♀(电话)、+44-78285292♀♀01(手机)、+44-161-2572672(传真)[]中国驻爱丁堡总领馆:+44-131-3371790(电话)、+44-7766667116(手机)、+44-131-3378871(传真)[]中国驻贝尔法斯特总领馆:+44-7895306461(手机)[][] 时时彩免费缩水工具 原标题:快讯!印度空军一架军机坠毁,3人遇难[][环球网报道 记者 朱梦颖]♀♀♀♀♀♀÷吠干绺崭障息:印度空军一架军机在印库♀♀♀♀∝克什米尔地区坠毁,两名飞员和一名柒♀♀♀〗民遇难。[] 责任编辑:刘德宾 SN222[] 在辽宁号航母离开大连造船厂后,国产航母♀♀♀♀♀♀〉亩向格外引人关注。2月26肉♀♀♀♀≌,香港“文汇网”发布短视频介绍了国♀♀♀〔航母的最新动态:身穿不同颜色马甲的海军航空保这♀♀∠官兵(被称为航母“马甲军♀♀⊥拧保┮蚜料嗪侥讣装澹正♀♀≈缫箍展训练。[]据“文汇网”报道称,如今“马甲♀♀【团”进的训练任务包括甲板巡视、牵引车♀♀〉鞫冉⒃鼗(模型)等多项内♀♀∪荨4邮悠抵锌梢钥闯觯国产航母甲板♀♀∩夏壳巴7庞幸患芗-15战机和一架直-8直升机♀♀∧P停这两架模型均成为了官兵解♀♀、载机调度训练的重要道具。♀♀[]文章称,从早上6点开始,官兵们就在舰上列队♀♀】始甲板巡视训练,直至夜间国产航母甲板上仍旧灯火通明,甲板和舰岛都清晰可见。在演练期间,国产航母先后启动主机、顶板雷达等设备,并进锚链排水、排水孔排放蒸汽、偏流板反复支起放下等操作演练。[] 中新网2月27日电 北京市环境保护局官方微博今日发布消息b♀♀♀♀♀♀‖北京市相关部门于2月27日上午9时30分封♀♀♀♀、布空气重污染黄色预警。♀♀♀[]根据监测预报,2月26日夜间柒♀♀○,偏东风作用下区域污染传输叠加大雾糕♀♀∵湿导致的本地污染积累。目前扁♀♀”京市空气质量达到重度污肉♀♀【,预计28日夜间扩散条件转好。按照 《北京市空气重污♀♀∪居急预案(2017 年修订)》 规定,北京市空气重污染应急指挥部办公室于27日上午9时30分发布空气重污染黄色预警。[][][] 中新网2月27日电 据澳洲网报道,来自澳大利亚珀斯的薇薇安(Peg Vivian)近日刚刚过完112岁生日,租♀♀♀♀♀♀△为澳大利亚最长寿的女性,她分享了自己的长寿秘诀b♀♀♀♀‖包括多运动、注意饮食♀♀♀∫约昂苌僖酒。[]据悉,薇薇安近肉♀♀≌在家中和82岁的女儿、孙女等♀♀∪艘黄鹎熳A俗约112岁♀♀∩日,孙女表示,自己的奶奶镶♀♀≈在还经常运动保持健康。[]♀♀”ǖ莱疲薇薇安10岁的时候为了躲避一战离开苏格兰前♀♀⊥珀斯生活,现在112岁的她有一个儿子和女♀♀《、5个孙辈以及7个重孙。在过去的12年里,她意♀♀』直和女儿居住在一起。[]在谈到长寿秘锯♀♀△时,薇薇安表示自己从来不抽烟,也几乎不喝酒,♀♀⊥时她还尤其注意健康饮食和♀♀≡硕,在98岁的时候还在坚持练习瑜伽,108岁的时候还在水中做有氧健身操。[][]“我想我会一直保持健康的饮食,坚持健康的活法,很幸运我现在依然活着”,薇薇安说。

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  “智慧春运”让中国人出更从容 北京今晨起有轻雾能见度较差 出需注意交通安♀♀♀♀♀♀∪ 据中国长安网消息,25日,浙江杭州互联网法院迎来一位“高咖位”原告刘德华。没错,就是你知道的那个刘德♀♀♀♀♀♀』。[]原因是他“被代言”♀♀♀♀×四晨罹凰器,长达一年多的时间。25日,杭州互♀♀♀×网法院开庭审理刘德华诉被告浙江某科技有限公♀♀∷救烁袢纠纷一案。刘德华本人没有斥♀♀■庭,他委托的两位代理人分别在北京和深圳,而被告的♀♀∷咚洗理人在宁波,因此,杭州互联网法院通过三地♀♀』チ的方式在线审理此案。[]扁♀♀』告是一家净水器生产销售商,2016年12月开始♀♀。刘德华和经纪公司就发现被告到处打广告,说该品牌碘♀♀∧净水器是刘德华代言的。根据刘德华在起诉状上的描♀♀∈觯被告在产品及包装盒上使用他的肖像和签名,还♀♀≡谄涔司官方网站、淘宝网、搜狐网♀♀〉韧站中进售卖、宣传和推广。另外,刘德华还在北锯♀♀々市昌平发现了这款净水器碘♀♀∧巨幅广告牌,上面不仅♀♀∮兴的形象照片,还有姓名和签名。[]“刘♀♀〉禄先生从未授权过被告公司进产品代言,被告擅自使逾♀♀∶刘先生的照片作为产品的配图,试图通光♀♀↓刘德华的肖像的商业化财产价值,增加自己产品碘♀♀∧市场认可度和影响力,从而获利,已经构成肖像权侵♀♀∪ā!绷醯禄的代理人说道。[]刘德华的代理人认为b♀♀‖被告这么做会让社会公众误以为刘碘♀♀÷华就是该净水器的形象代言人,给他在将♀♀±创言同类产品时造成损失,造成严♀♀≈氐母好嫫兰邸<于此,刘德华在诉讼请求中提出,意♀♀―求被告公司公开赔礼道歉,并赔偿经济损♀♀∈200万元及支付合理费用1万元。♀♀[]对于刘德华先生的起诉,被告的说法是“公♀♀∷镜木凰器主要不是拿来卖的,而是赠送的”b♀♀‖为此,被告拿出了2016年和2017年♀♀〉纳蠹票ǜ胬粗っ髯约旱目魉穑被告的理人♀♀”硎荆公司主要以赠送净水器来扩大品牌影响力,租♀♀☆终实现被上市公司收购的目的,目前在♀♀∠售上并没有获得巨大利益。[]被告代理人还♀♀〕鍪玖艘环莺献餍议,称上海一♀♀〖夜司曾找到他们,说手上有包括刘德♀♀』、范冰冰等人的剧照♀♀∈谌ǎ可以转授权他们进使用。[]“我们向刘先生♀♀『耸倒,根本没有授权过上海这家公司。”刘德华的♀♀〈理人认为,净水器广告上的也不是剧照,而♀♀∈橇跸壬的肖像照,两者有明显区别。[]♀♀∷髋200万的依据何在?刘德华的代理人表示,根据刘先生的业地位、过去代言的价格、市场情及此前法院的判决案例等,综合考量,才定下了200万元的索赔金额。比如,有法院曾经判决过一起侵犯艺人张柏芝肖像权的案件,赔偿金额达100万元。“我们认为,刘先生的艺人能力和水平地位,是高于张柏芝的,我们要求的200万元赔偿可以说算是比较低的了。”刘德华的代理人说。[]据悉,庭审结束后,双方均有调解意向,杭州互联网法院将继续组织调解。[]编辑 李晗[] 95岁老人求加微信 火爆短视频让农村斥♀♀♀♀♀♀∈现空前真实

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